قسم الاستثمار

 

نظرة عامة على الفرصة

مصنع گلگامش فارما هو منشأة صناعية دوائية مساهمية قيد الإنشاء في محافظة بابل – العراق، مملوكة لشركة الصنائع لتجارة وصناعة الأدوية والمستلزمات الطبية ومستحضرات التجميل. يهدف المصنع إلى توطين تصنيع الأدوية بمعايير EU-GMP ومواءمة US-FDA، بما يعزّز الأمن الدوائي ويستبدل جزءًا معتبرًا من الاستيراد بإنتاج محلي موثوق.
الهدف التشغيلي: بدء الإنتاج المستهدف 2027 (رهنًا باستكمال البنية التحتية والاعتمادات الرقابية).

لماذا الاستثمار في مصنع گلگامش فارما؟

  • طلب سوقي كبير: فجوة استيراد دوائي يمكن إحلالها بتصنيع محلي يلبّي الجودة والتوافر والسعر.

  • امتثال وجودة: تصميم وتشغيل بمواءمة EU-GMP/US-FDA، ونظام إدارة جودة شامل (QMS) يمتد من الموردين حتى الإفراج عن الدُفعات.

  • أثر اقتصادي وتنموي: خلق وظائف نوعية، نقل معرفة صناعية، وبناء سلسلة قيمة دوائية داخل العراق.

  • توسّع مرحلي مدروس: انطلاق بخطوط الصلبات والسوائل الفموية، ثم شبه الصلبات، وقطرات العيون، ثم الفيالات والأمبولات (وفق متطلبات التصنيع العقيم).

  • حوكمة وشفافية: سياسات إفصاح وتقارير تقدّم دورية، ومراجعة داخلية وخارجية عند الحاجة.

معلومة للمستثمرين: تم اعتماد رأس مال مُصدّق وعدد أسهم أساس (حاليًا 25,000,000 سهم). وقد رُفع رأس المال إلى 50 مليار دينار عراقي مع بقاء عدد الأسهم كما هو. التسعير الجاري في الجولة الاستثمارية الحالية: 2,000 دينار عراقي للسهم لفئتي العادية والممتازة، بينما الأسهم المقيّدة بسعر تفاوضي بحسب الحالة.

كيفية استخدام الأموال (Use of Proceeds)

  • إنشاءات وتجهيزات: المباني، المناطق النظيفة، وأنظمة الخدمات (Utilities).

  • المعدات وخطوط الإنتاج: HSG، FBD، الخلط، الضغط، التعبئة، المختبرات.

  • نُظم الجودة والرقمنة: LIMS، BMR/BPR إلكتروني، تتبّع وسلاسل إمداد.

  • رأس مال عامل: المواد الأولية والتشغيل الأولي.

  • التطوير والتراخيص: ملفات التسجيل، الدراسات، والتحقق.

هيكل الاستثمار وأنواع الأسهم

يتيح المصنع للمستثمرين الاكتتاب في أسهم مساهمة عبر شركة الصنائع (المالك والمشغّل). تتوافر ثلاث فئات رئيسية، لكل منها حقوق ومزايا مميّزة:

1) السهم العادي (Ordinary Share)

  • حقوق التصويت: نعم (1 سهم = 1 صوت، ما لم يُنص خلافه).

  • الأرباح (إن وُزّعت): يتقاسمها المساهمون العاديون بعد استيفاء أي أولوية للأسهم الممتازة.

  • الأولوية عند التصفية: بعد الدائنين وحملة الأسهم الممتازة.

  • التحويل/التنازل: وفق قيود نظام الشركة واتفاق المساهمين.

  • الغرض النموذجي: مستثمرون يرغبون في المشاركة طويلة الأجل والنمو الرأسمالي.

2) السهم الممتاز (Preferred Share)

  • أفضلية الأرباح: أولوية على السهم العادي عند توزيع الأرباح (نسبة أو ترتيب يوضحه اتفاق الجولة).

  • أفضلية التصفية (Liquidation Preference): استرداد مُسبق (كُسور/مضاعفات للقيمة الاسمية أو السعر المدفوع بحسب الشروط).

  • إمكانية التحويل: قد يكون قابلاً للتحويل إلى عادي وفق شروط الجولة.

  • حقوق وقائية: قد يتمتع بحقوق موافقة خاصة على قرارات محددة (Financing, M&A, تغييرات جوهرية).

  • الغرض النموذجي: مستثمرون يرغبون في حماية هابطة أفضل وترتيب استحقاقات واضح.

3) السهم المقيَّد (Restricted Share)

  • التسعير: تفاوضي بحسب حجم الاستثمار، الأفق الزمني، أو مساهمات استراتيجية.

  • قيود التداول/التحويل: أعلى من باقي الفئات (Lock-up/ROFR/Tag-Along/Drag-Along وفق الاتفاق).

  • حقوق الأرباح والتصفية: تُحدَّد تعاقديًا؛ قد تجمع خصائص من «الممتاز» أو «العادي».

  • الغرض النموذجي: شركاء استراتيجيون أو مساهمون بشروط خاصة (تكنولوجيا، توريد، تمويل مرحلي).

تنويه تسعير: السعر المرجعي 2,000 IQD/سهم حاليًا لفئتي العادي والممتاز؛ أما المقيَّد فيُحدَّد بالتفاوض وفق شروط خاصة. قد تتغير الأسعار والاشتراطات بين الجولات.

الحوكمة والشفافية

  • اتفاق المساهمين: يضبط حقوق التصويت، وآليات البيع/التحويل، والتعامل مع الأحداث الجوهرية.

  • تقارير دورية: تقارير تقدّم إنشائي وتشغيلي، وتحديثات مالية مختصرة للمستثمرين.

  • سياسات نزاهة وامتثال: تضارب المصالح، المشتريات، وإدارة المخاطر.

  • قنوات اتصال للمستثمرين: بوابة إلكترونية ورسائل دورية واجتماعات تعريفية.

استراتيجية الخروج (Exit Scenarios) – أمثلة

  • توزيعات أرباح مستقبلية عند وصول المصنع إلى تدفقات نقدية مستقرة.

  • زيادة قيمة الحصة عبر التوسّع المرحلي والتشغيل وفق EU-GMP.

  • جولات تمويل لاحقة قد تتيح تخارجًا جزئيًا/كليًا وفق شهية السوق.

  • شراكات صناعية (CDMO/CMO) أو عمليات اندماج/استحواذ مستقبلية.

المخاطر الرئيسية (مختصر)

  • مخاطر تنفيذية وإنشائية: الجداول الزمنية، المقاولين، سلاسل الإمداد.

  • مخاطر تنظيمية: الموافقات والتراخيص والامتثال المستمر.

  • مخاطر سوقية: تسعير المنتجات، المنافسة، ديناميكيات الطلب.

  • مخاطر تمويل: كفاية رأس المال وتكلفته عبر المراحل.

إدارة المخاطر:

  • تخطيط مرحلي
  • تنويع الموردين
  • عقود خدمة وصيانة،
  • نُظم جودة صارمة.

كيفية الاستثمار

  1. تعبئة نموذج اهتمام عبر بوابة المستثمرين.

  2. استلام حزمة المعلومات (Info Pack) التي تتضمن: مذكرة المعلومات، نموذج اتفاق المساهمين، الشروط، والجداول الزمنية.

  3. اعتماد «اعرف عميلك» (KYC) ومتطلبات الامتثال.

  4. تخصيص الأسهم وتوقيع المستندات وسداد قيمة الاكتتاب.

  5. تفعيل حساب المستثمر للوصول إلى التقارير والتحديثات.